股票入门基础书籍支撑与阻力大全集

支撑与阻力

交易人最爱使用的形态识别方法莫过于甄别支撑和阻力区域。从早年的技术面分析开始,交易人一直尝试着将市场走势量化,并且能够解读市场形态代表的含意。

很少有哪个交易人没有自己钟爱的指标或市场公式。许多交易系统都是基于市场公式衍生而来的。和市场上的其他方法一样,采用这些公式同样有利有弊。但是支撑与阻力公式最让人感到沮丧之处在于,不是所有的市场行为都能转化为某个数值或者一连串数字。成功的分析师必须懂得如何诊释这些数字、如何了解市场的微妙之处,甚至必须知道该在何时完全把数字抛在脑后,弃之不用。

曾经有一段时间,我想在前一天的交易收盘后将所有的交易决策总结后转化为数字,写在三乘五寸的卡片上。这么一来,我就有了买进值和卖出值、3-4个支撑与阻力数字、一个买进区和卖出区,以及一个超买与超卖的百分比数字。接下来,要是这些数字表现令人失望,我会转回来找出症结所在。其实我当时并没接受市场每天变动这一事实。我当时老是寻找外界的答案。数字有如拐杖,没了它,我仿佛寸步难行。事实上,尽管数字的确给我不少助益,但却不足以让我一直跑赢市场。

今天,我已经明了其背后的原因。我经常遇见一些只对公式顶礼膜拜的交易新手。他们不愿意接受市场很难击败之类的忠告。其实只要技术性工具还不错,几乎都能在某段时间创造出丰厚的利润。但是有些时候,这种红红火火的日子却戛然而止。这时候我们就得退后一步,分析一下公式的本质,其实它们不过是一种交易工具而已。现在需要的是,把一套公式置于特定的情境中,分析和解读它。没错,任何人都能完成简单的分析,并且告诉你昨天市场为强势。但是今天还能持续走强吗?如果今天的确盘势强劲,那是否还能维持到收盘?行情升至头部时,市场里总是看涨声一片。而已跌至底部时,继续看跌声又会不绝于耳。这里,大家或许都能看得出来,如果只是单纯遵循当前的走势,则往往事与愿违,后果不堪设想。

知其可为,知其不可为

技术性指标能够量化市场行为,但却不能过分依赖。我想强调的是,大家的市场操作策略需要进行合理的架构。只凭经验办事,十之八九行不通。我们需要遵循严谨的分析及其游戏规则。这要求我们拥有开放式的心胸,从多种不同角度观察市场;保持随时能站到场外观望的灵活性;尊重事实,承认答案总是不如我们预想的那样简单。

最终的答案显然不在于单一的公式或测量方法,而是我们是否能综合多种指标,将市场未来的行为描绘成一幅整体的形态。根据定义,大部分市场行为都必须根据过去发生的情形进行考量。但如果今后对过去的行为不加解释,我们都有理由说这些事没有重演;同样,我们也不能说相反的情形就一定发生。此刻,我可以想见读者们两手扁摊,神情沮丧地说:“那如果是这样,我们还有出路吗?” 但愿我能给出一个简单的答案,然而经验告诉我,想得到简单答案的人不过是自欺欺人。其实,真正可行的做法是建立一套理论框架,让微妙的市场力量在其中相互作用,从而创造出能够长久有效的整体性方案。简单地说,这里谈的就是保持灵活性。

数字表明了一种情况即将发生,但真实的市场行为却风马牛不相及,这种情形我也品尝过个中滋味。事实上,不管数字代表什么,市场永远是正确的。交易新手往往不愿意接受这个观念。他们一相情愿,以为自己找到了答案,捧得了圣杯。但是过度自信,到头来只会令他们大失所望。

为避免自己染上这种多发病,唯一的方法是承认我们根本无法对每个答案先知先觉。所以又要套用那句老话:大胆迎接不确定性。

要了解市场的运行机理,首先要做的是进行一点简单的计算。这些最基本的计算,泰勒在大约50年前就曾应用于谷物市场。它们可以衡量市场每天的交易倾向。在某些情况下,它们是十分宝贵的信息。

泰勒认为,市场走势的酝酿是由内而发的。他说,存在着一种三日周期,一而再、再而三地循环往复。这三日包含所谓的买进日、卖出日、放空日。在分析每一天的盘势时,必须按照出现的先后顺序记录高点和低点,这一点非常关键。在买进日,低点首先出现在前一交易日的低点附近,然后市场开始上扬。在卖出日,在前一天(买进日)的高点附近,交投活跃(泰勒不是炒单日短线的交易人,他在卖出日轧平买进日建立的仓位)。第三天(放空日),高点率先出现,为市场下挫前做空创造了机会。最后,待价格跌至放空日的低点,并且仍然蓄势向下,因此又为那些“聪明资金”在第三天买人创造机会。这就是三日周期理论,如果你仔细分析市场出现的高点和低点顺序,往往就能一眼辨认出这种形态。

了解三日周期之后,通常可以事先预测某个交易日的走势。这使交易人受益匪浅,但却不能就此简单地推论投资者在每个第三日买进均能获利,据我的经验而言,许多人都曾尝试这么做。了解这种周期的好处,在于它提醒我们千万不要在第三天上涨时,特别是高开时买进。但这不正是在市场上反复重演的故事吗?第三天上涨时,所有的指标均显示后市看好。先前在低点买进的交易人眉开眼笑,因为他们账面上已积累了可观利润。而比较谨慎的买方,本来一直待在场边观望,现在也忍不住想加入战团。由此看涨情绪日益见浓,导致第三天一开盘即价格上扬。而早在50年前,泰勒就曾经告诉我们,此时就是那些“聪明资金”大卖特卖的时候。难怪绝大多数的交易人总是将银子给市场中的少数人双手奉上。

要精确了解市场的买点与卖点,泰勒提出一套他自己的“预约理论”。这其实不过是基于最近的市场走势所做的一系列计算,而其理论支撑不过是一些基本常识,比如每一天市场涨跌幅度到底是多少。

计算中有四个关键数字:

上涨值:今天的高点减去昨天的低点。

下跌值:昨天的高点减去今天的低点。

买进高值:今天的高点减去昨天的高点。

买进低值:昨天的低点减去今天的低点。

今天的高点高于昨天的高点时,买进高值为正数。今天的高点低于昨天的高点时,买进高值为负数。昨天的高点超过今天的低点(大部分情况均如此),下跌值为正数。如果市场激涨,今天的低点高于昨天的高点,下跌值将呈负数。当今天的低点超过昨天的低点,买进低值为负数。而昨天的低点如果高于今天的低点,则买进低值为正数。

取一连几天的平均值,可以得出我所说的买进封套和卖出封套。我已在其他五六本著作和课程录像中深人解释了这些计算方法。在阅读了此处粗略的解释后,我建议那些感兴趣的读者,不妨多花点时间钻研一番。以下书目仅供参考(但还不限于这些作品):期货市场的赢家,精准获利的单日短炒交易,泰勒的预约理论,单日短炒交易秘诀,利用股指期货创造三倍利润。每种封套采用的数字越多,越能代表有效的支撑和阻力水平。最后计算出这几天平均值的平均值,得到唯一的买进值或卖出值。

这些术语可能会产生误导。只有在市场毫无趋势可言时,买进值和卖出值才能发挥效力。80年代初我开始运用这些数字时,这种说法大致上是正确的。当时,市场还相对稳定,今天的涨势常常被明天的跌势所抵消。这意味着投资人可以根据买进值买进,根据卖出值抛售,并且赚钱获利。但是,1982年以来,尤其是过去10年,毋庸讳言,市场发展已是突飞猛进。处于牛市中,想在昨天的阻力位卖出,很可能出现亏损,所以在解读结果时,务必小心谨慎。

计算数字

不用多说,结合买进值和卖出值追踪市场,方法不止一种。多年来,我一直在使用三天的数字来计算平均值。有的读者可能习惯取用不同天数算出平均值,这完全属于个人偏好。但不管采用哪种天数,原则是相同的。更重要的是,了解如何计算平均值,以及为何计算平均值。

如果大家还记得我曾说过要用心把市场摸透,那应该也记得我曾说过专业人士必然是专家。了解市场颇费精力,其中包括了解涨势和跌势。那我们现在就来研究一些具体明确的数值。

一、上涨值

指今天的高点(这是收盘后的数字,所有的计算都等到交易结束后才进行)减去昨天的低点,这个数值能够衡量市场每天上涨的幅度。要得到这个数字,唯一的方式是计算,但是交易老手能够大约估算出趋势将终止于何处。例如,一只股票可能从前一天的收盘价平均上涨2.50美元,或者某种期货合约可能上扬10美分。下面我们将以虚拟的S&P 500期货价格为例:

日 今天的高点 昨天的低点 上涨值

1 1284.00 1260.00 24.00

2 1285.50 1266.20 19.00

3 1292.00 1271.00 21.00

三天来,市场从前一天的低点上涨19.00-24.00不等。取这3个价格的平均值,得出平均上涨价格为21.30点。这个数字告诉我们的是市场3天来的平均涨幅。那么,如何利用这个数字来预测翌日可能出现的目标价格?方法很简单。只要将最后一天收盘后得出的低点,加上这个平均涨点即可。

假使最近一天的高点是1292.00(今天的高点),低点是1268. 00,收盘是1272.00。则平均涨点加上今天的低点,可以预测出明天的高点[21.3(平均涨点)+ 1 268.00(今日低点)= 1289.30(预期高点)〕。因此,答案是1 289.30。这将成为卖出封套中的一个数字,但不表示市场一定要到达这个数字。明天的价格可能低于这个数字,也可能超越这个数字。它只代表一个阻力数值,表明基于最近的市场走势,上涨行情应该会在这里终止。

二、买进高值

指今天的高点减去昨天的高点,用以衡量今天的高点超过昨天高点的幅度。如果今天的高点没有高于昨天的高点,它会是负数。使用这个数字时,是将平均买进高值加上今日高点,以判断明天出现的高点位置。这就产生了卖出封套中的另一个数字。假设:

日 今天的高点 昨天的高点 买进高值

1 1284.00 1281.00 3.00

2 1285.50 1284.00 1.50

3 1292.00 1285.50 6.50

最近3天的高点一路高歌猛进。前天,比前一天的高点上涨3.00点;昨天又上升1.50点;今天收盘,高点再升高6.50点。3天来的买进高值平均为3.70。这表示如果最近的形态持续下去,明天的预估高点将是1295.70[1292.00(今日高点)+3.70(平均买进高值)〕。

通过计算,现在产生了两个阻力数字:上涨值和买进高值。为了完成卖出封套,我们需要再确定两个阻力点。

三、今天的高点

泰勒认为,前一天的高点处永远存在阻力。也就是,价格只能冲高到前一天的高点或其附近处。如果价格刚在今天下午这个数字附近停止上涨,则不管是什么力量绊住了它的脚步,明天同样也会继续阻挠它上扬。你也可以把这个数字看成一块磁铁石。如果开盘价格低于此数,后面的走势很可能向它靠拢,或者在这个数字上方不远处触发止损单。也可能在价格爬升到这个数字前,卖单已开始陆续涌人。在建立卖出封套时,刚收盘的当天高点(今天的高点)应该被包括进去,作为阻力数字之一。以前面虚拟的数值而言,我们将把今天的高点1292.00视为另一个阻力位置。

四、LSS轴点突破卖进值(也称作趋势回档卖出值)

说到这个数字,有些人可能一头雾水,因为作为卖出封套的一部分时,它是阻力数字,但在我的“交易人生”操作课程中,它却是趋势追踪信号,被视为突破买进值。这没什么大惊小怪的,因为阻力的含义正在于此,它指价格爬升到阻力点则停止上涨。一旦穿越,传统的技术面分析会告诉你,这个阻力点位已经变成支撑点位。反之亦然。正是由于这个数字的双重特质,它才显得如此重要。根据定义,这个数字永远等于或高于收盘价。在趋势性市场中,从下面的公式中可以得出数字,人们认为市场会在这里出现突破然后涨至新高。在无趋势可循的市场中,同样的数字代表无法穿越的强大阻力。

公式如下: 

用这些数值,我们来计算一下:

今天的高点=1 292.00

今天的低点=1 268.

今天的收盘=1 272

因此,2X =2 554. 60

2 554.60(2X)-1 268.00(今天的低点)=1 286.60

我们现在得出了第4个数字,将其加人卖出封套里。以下4个数字共同组成了卖出封套:

1 295.70买进高值

1 292.00今天的高点

1 289.30上涨值

1 286.00 LSS轴点突破买进值

把这4个数字相加,再除以4,得出4个数字的平均值,称为卖出值。由上面4个数字我们可以得到最后的卖出值是1 290.70。

在计算买进封套之前,我们先来考察一下这些数字所呈现的目前市场状况。3天来,市场一路攀升,高点越升越高,低点也越升越高。这是三日周期吗?很可能是。第一日有可能先探到低点。第三日的涨势也有可能先见到高点,因为收盘价(1 272.00)接近当日的低点(1 268.00 )。第四日开盘如果稳中带软,则有可能在市场恢复涨势之前,创造不错的买进机会。现在我们来计算一下买进封套中的买进数值。

五、下跌值

指昨天的高点减去今天的低点(收盘后)。这个数字衡量的是两天来市场下跌的幅度。观察一下这3天的数字,看看它们能否告诉下一步该采取怎样的行动。

日 昨天的高点 今天的低点 下跌值

1 1281.50 1256.70 24.80

2 1284.00 1260.00 24.00

3 1285.50 1266.50 19.00

取其平均,3天的下跌值是22.90,这代表了3天来市场平均下跌幅度。请注意,最近一天的跌幅只有19.00点,而3天前下跌24.80点。由此可见,市场正在较高价位上寻求支撑。如果这种趋势继续延续,翌日的下跌值可能更小。因此,价格也许不会跌到平均值显示的支撑位置。有了22.90的平均下跌值,我们算出的支撑数值是1 262.20。这是怎么得来的?由于今天(刚结束的一天)的高点是1 285.50,而买进支撑数字比它低22.90点,所以是1 262.60。计算支撑点时,是用最后一天的高点减去下跌值。因此,1 262.60成为买进封套里面的数字之一。

六、买进低值

指昨天的低点减去今天的低点,显示今天的市场低点比昨天下跌了多少。如果今天的低点低于昨天的低点,买进低值为正数。如果今天的低点高于昨天的低点,那么买进低值将为负数。大家应该知道,把今天的低点再减去负数,相当于将平均值加入今天的低点,从而得出支撑点位。利用下面的价格来计算:

日 昨天的低点 今天的低点 买进低值

1 1260.00 1266.50 -6.50

2 1266.50 1271.00 -4.50

3 1271.00 1268.00 3.00

这里有两个负数相加后,再从正数中扣除。计算公式如下:

-6.50

-4.50

-11.00

这个负数接着与正数相加:

-11.00

+3.00

-8.00

然后再除以3(-8.00/3=-2.70

再用今天的低点(1268.00)减去这个负数,得出下一天的买进低值1270.70(请注意,减去负数会得到更大的数值;而减去正数,数值则会降低)。这就得出了买进封套里面的另一个支撑点位。

七、今天的低点

明天的低点应该会等于、略高于或略低于今天的低点。因此,今天的低点将成为支撑点位。根据翌日市场看涨还是看跌,这个价格应该能够发挥一定作用。在牛市行情中,如果行情下跌,应该会在到达这个价格之前打住;在熊市环境中,市场将击穿这个价格。当市场接近这个价格时,也有可能触发止损单。昨天跌势悬崖勒马之处(今天的低点),一定是个关键性的支撑点位。这便是将它纳人买进封套的理由。我们的例子中,今天的低点是1 268.00。

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