股票入门知识持续性才是打开大门的金钥匙书籍推荐

“持续性”是巴菲特打开金库的钥匙

巴菲特十分清楚,竞争优势的“持续性”创造了一切财富。在过去的122年里,可口可乐公司一直销售着同一种产品,并且很可能在未来的122年里还会继续销售这种产品。

产品的一致性为公司创造了稳定的利润。如果公司无需频繁更换产品,它就不必花费几百万的资金在研发方面,也不必投入几十亿的资本去更新厂房设备。如此一来,金库的钱就会累积成山了。同时,公司不必承担繁重的债务,也不必支付高额的利息,最终可以节约一大笔钱用以拓展公司业务或者回购公司股票。要知道,回购股票可以提高每股收益和公司股票的价格,使股东更加富有。

因此,当巴菲特查看一家公司的财务报表时,他总是在试图寻找这种“持续性”。这个公司是否保持着较高的毛利率?是否一直承担较少的债务,甚至没有债务?是否从来无需在研发方面耗费大量资金?其盈利是否保持稳定,或者持续稳定地增长?财务报表所表现出的“持续性”可以让巴菲特了解这个公司竞争优势的“持久性”。

判断一家公司是否具有“持续性”竞争优势,去看看该公司的财务报表吧。这就是巴菲特的做法。

财务报表概述:淘金之地巴菲特通过财务报表,挖掘出具有持久竞争力的优质企业。企业的财务报表可以反映出这是一个会让你一贫如洗的平庸企业,还是一个拥有持久竞争优势、让你腰缠万贯的企业。

财务报表分为三类:

第一,损益表。损益表反映企业在一定会计期间内的经营成果。一般来说,在每个会计期间,企业的会计人员会为股东编制季度和年度损益表。通过阅读和分析损益表,巴菲特能对企业的财务信息进行判断,例如利润率、股权收益、利润的稳定性和发展趋势(这一点尤其重要)。在判断一个企业是否得益于持久竞争优势时,所有的这些因素都是必不可少的。

第二,资产负债表。资产负债表反映企业的资产和负债情况。从资产中扣除负债,我们就能算出这个企业的净资产。企业可以编制一年中任何一天的资产负债表——它能反映出企业在特定日期所持有的资产和承担的负债,以及这天的净资产。

通常的情况下,企业为股东编制每个季度和每个会计年度的资产负债表。通过分析资产负债表中的各个项目。例如,现金资产和长期债务,巴菲特可以判断该企业是否具有持续的竞争优势。

第三,现金流量表。现金流量表反映企业的现金流入和流出情况,有利于我们了解企业在改善资本结构方面所花费的资金。它同样能反映出债券和股票的销售情况,以及股票回购情况。企业通常会将现金流量表同其他财务报表一起公布。

至此,我们已经详细探讨了损益表、资产负债表和现金流量表的科目和指标——巴菲特正是通过分析它们,来判断一个企业是否具有持久竞争优势。历经时日,企业的持久竞争优势总能给他带来丰厚收益。

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