交换:股票入门基础知识

  Libor + 1。30%

  XYZ向ABC支付的可变利息

  ABC向XYZ支付5%的利息

  ABC的收益

  XYZ的损失

  1年级

  3。80%

  38美元,000

  50元000

  (12美元,000)

  十二块000

  2年级

  4。05%

  40美元500

  50元000

  (9美元,500)

  九块钱500

  3年级

  4。30%

  $ 43,000

  50元000

  (7美元,000)

  7元000

  4年级

  4。55%

  $ 45,500

  50元000

  (4美元,500)

  四块钱500

  5年级

  4。80%

  $ 48,000

  50元000

  (2美元,000)

  2元000

  总

  (35美元,000)

  三十五块钱000

  在这种情况下, 由于利率上升缓慢,如果不进行掉期交易,美国广播公司本来会更好。 XYZ获利$ 35,000通过参与掉期,因为其预测是正确的。

  本示例未考虑ABC参与掉期交易可能获得的其他收益。 例如, 也许公司需要另一笔贷款, 但除非固定其他债券的利息义务,否则贷方不愿这样做。

  在多数情况下, 双方将通过银行或其他中介机构行事, 这将减少掉期。 两个实体进行利率互换是否有利取决于它们?比较优势?固定还是?浮动利率?贷款市场。

  其他掉期

  在掉期交易中交换的工具不必是利息支付。 存在无数种类的异国掉期协议, 但相对常见的安排包括商品互换, 货币掉期 债务互换, 和总收益掉期。

  商品掉期

  商品掉期?涉及浮动商品价格的交换, 如布伦特原油?现货价格, 在约定的期限内按固定价格付款。 如本例所示, 大宗商品互换最常涉及原油。

  货币掉期

  在一个?货币掉期 双方就以不同货币计价的债务交换利息和本金付款。 与利率掉期不同, 本金不是名义金额, 但它与利息义务一起交换。 货币互换可以发生在国家之间。 例如, 中国已经与阿根廷进行了掉期交易, 帮助后者稳定其?外汇储备。 美国S. 美联储在2010年欧洲金融危机期间与欧洲央行采取了积极的掉期策略,以稳定欧元, 由于希腊债务危机而价格下跌。

  债务股权互换

  一种?债转股?涉及将债务换成股权-对于一家上市公司, 这将意味着股票债券。 这是公司为债务再融资或重新分配资本结构的一种方式。

  总回报掉期

  在一个?总收益掉期 资产的总收益被交换为固定利率。 这样,一方就可以向标的资产(股票或指数)支付固定利率敞口。 例如, 投资者可以向一方支付固定利率,以换取资本增值加上一批股票的股利支付。

  信用违约互换(CDS)

  信用违约掉期(CDS)包含一个当事方的协议,如果借款人拖欠贷款,则该协议将其损失的本金和利息支付给CDS买方。 CDS市场的杠杆过大和风险管理不善是2008年金融危机的成因。

  掉期总结

  金融掉期是一种衍生合同,其中一方将一项资产的现金流量或价值交换或“交换”为另一项资产。 例如, 支付浮动利率的公司可以与另一家公司交换其利息支付,然后另一家公司将向第一家公司支付固定利率。 掉期还可用于交换其他类型的价值或风险,例如债券信用违约的可能性。

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